中國央行昨天公佈，11月內地金融機構人民幣貸款增加7,946億元(人民幣，下同)，1月末廣義貨幣（M2）餘額153.04萬億元，同比增長11.4%。專家指出，新增貸款規模和M2增速基本符合預期，顯示實體經濟需求正在回升。不過，央行同時公佈的銀行11月末外匯佔款環比減少3,827億元至22.3萬億元，創2016年1月來最大降幅，連續第13個月下滑，凸顯了市場流動性緊張局面。
據央行公佈，11月新增貸款同比多增857億元，也高於市場預期的7,200億元。分部門看，住戶部門貸款增加6,796億元，其中短期貸款增加1,104億元，以個人按揭貸款為主的中長期貸款增加5,692億元，較10月增加了801億元，佔全部新增貸款比重72%，較10月小幅下降3個百分點，顯示樓市調控效應在信貸方面開始顯現。
中長期貸款按月暴增逾兩倍
另外，非金融企業及機關團體貸款增加1,656億元，其中，中長期貸款則增加2,018億元，較10月暴增兩倍多，反映企業融資需求大幅增加，實體經濟需求回升。
11月社會融資規模增量為1.74萬億元，比去年同期多7,111億元。其中，當月對實體經濟發放的人民幣貸款增加8,463億元，同比少增410億元。
中金公司固收團隊認為，從貸款結構來看，表內房貸仍超過預期，在限購限貸力度加大的情況下，明年表內房貸放緩使得銀行表內資產配置壓力依然較大。而表外非標回升可能也跟房地產企業發債融資受限有關。
專家：政策估計還鬆不了
德國商業銀行亞洲高級經濟學家周浩指，社會融資增量1.74萬億有點誇張，表外擴張較為明顯。新增貸款還是以房貸為主，但表外大幅擴張才是問題，可能還是表內緊張，所以向表外走，估計政策還是鬆不了。
在貨幣供應方面，11月M2貨幣供應同比11.4%，比前一月回落0.2個百分點。招商銀行資產管理部高級分析師劉東亮指出，M2增速回落，拆借市場成交量同比顯著下滑，拆借利率同比則大幅上升，顯示在央行金融降槓桿措施的推動下，貨幣條件有所收緊，金融加槓桿成本上升。
王洋：經濟企穩有支撐
國務院發展研究中心金融研究所專家王洋認為，綜合最近發佈的數據來看，中國基本面總體還不錯，經濟企穩有一定支撐。不過從貸款結構上看，還是以房地產為主。如果明年房地產投資增速不能持續或者下降的話，可能會是一個風險點。
因為經濟復甦的基礎不牢、通脹暫時也不高，現在中國並不具備加息的環境和條件。如果美國12月真的加息，只能說中國政策進一步放鬆的空間收窄了，但還沒有到收緊時點。
央行同時公佈的銀行11月末外匯佔款環比減少3,827億元，至22.3萬億元，創2016年1月來最大降幅，連續第13個月下滑，凸顯了市場流動性緊張局面。但專家認為，在美元加息背景下，內地貨幣政策亦很難放鬆，近期市場流動性緊張局面可能持續。
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