知名美股空头、摩根史坦利策略师威尔森(Michael J．Wilson)警告，由于投资人对经济衰退和联准会(Fed)大幅收紧货币政策感到担忧，但在美股又难以找到避风港，史坦普500指数即将大幅下挫。
他在25日的最新报告中指出，“由于防御性类股现在价格昂贵，几乎没有绝对的上涨空间，史指似乎已经准备好跌入熊市。”“直到现在为止，市场早已经过投资人的精挑细选，但还不清楚下一次类股轮动会出现在哪里。根据我们的经验，当这种情况发生时，通常意味着整体指数将大幅下跌，几乎所有股票都会同步走低。”
由于投资人对货币政策快速收紧及其对经济成长的影响感到担忧，近来不断逃离风险资产，史指已连续3周下跌，22日跌至3月中旬以来最低水平。Fed主席鲍尔为遏制通膨而支持采取激进政策行动，促使交易员预计Fed未来4次会议上将每次都升息50个基点。
摩根史坦利策略师表示，虽然经济存在放缓风险，但Fed仍准备快速紧缩政策，另外虽然自11月以来防御性类股表现良好，但由于估值已高，这些股票已经没有更多上涨空间。
与此同时，这些策略师表示，在获利成长放缓、采购经理人指数(PMI)成长减慢和货币政策收紧的环境下，製药和生技股相对大盘呈现的防御性特征，将使其持续跑赢大盘。
策略师们写道：“随着美国经济进入景气循环末期，对整体经济和市场而言GDP和获利成长都出现减速，我们认为製药和生物科技股的防御属性将超过政策担忧，并推动它们的股价相对表现走高。”
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