中國經濟增速反彈可期

中國國家統計局在本週一公佈了中國經濟第二季度的經濟資料。其中,今年中國第二季度GDP同比增長了6.2%,這經濟增長率是自1992年以來,季度GDP增長的最低值。整體而言,上半年中國GDP同比增長了6.3%。此外,中國上半年固定資產投資同比增長5.8%,高於市場預測的5.5%,而中國民間投資同比增長5.7%。與此同時,在6月份規模以上中國工業增加值同比增長6.3%,總體上半年中國工業增加值增長率為6%。

此外,中國6月份的社會消費品零售總額同比增長了9.8%,為2018年3月份以來的最高點,總體上半年的中國消費同比增速為8.4%。另外,中國統計局的資料顯示,6月份全國城鎮調查失業率為5.1%,而上月為5%。而中國31個大城市城鎮調查失業率為5%,與上月持平。基本上,中國零售銷售和工業生產資料總體表現穩健,但是投資者仍然會期待全年中國經濟資料來衡量未來前景,相信中國政府也將逐步實施經濟刺激措施。

亞洲股市在本週一受到中國資料的激勵上漲,以及美元指數走高,都令金價承壓。此日國際黃金價格下跌,在每盎司1400美元上方徘徊。目前黃金現貨價格跌0.3%至每盎司1,411.99美元。中國經濟資料雖然疲軟、但是優於市場預期,全球市場投資者的擔憂有所減緩,這也間接淡化了全球市場對於世界經濟危機的相關疑慮。對此,黃金市場價格下降態勢也許是短暫的,黃金價格率先反映市場因素的改變,市場價格下跌基本上凸顯了交易者獲利了結情緒。對於其他金屬的表現,如現貨銀下跌0.3%至每盎司15.16美元,鉑金上漲0.6%至每盎司832.64美元,鈀金上漲0.6%至每盎司1,555.22美元。

此外,黃金價格下跌的態勢,隱喻了市場人士緩解了對全球經濟放緩的擔憂。但是,短中期內市場風險猶在。中國第二季度的經濟增長降至6.2%,創了中國27年以來的最小季度增幅,這資料顯示了目前中國整體經濟成長狀況在疲弱中前進。鑒於如今中美貿易協商的發展態勢依然模糊,特朗普形態上對中國的態度依然模棱兩可,加上中東地緣政治的風險疑慮,預料類似黃金的大宗商品價格,短中期內的避險需求仍相當強勁。

有經濟學家指出,中國政府迄今為止在實施貨幣與財政刺激措施方面,其力度遠不及2015年經濟滑坡時期的力度。對此,中國政府在推行政策刺激力度方面有所保留,其中一個原因主要是中國政府欲避免本輪經濟刺激政策,會助長中國新的房地產泡沫和盲目投資,回溯中國政府在2017年的去杠杆措施,就是要抑制潛在的任何新的泡沫風險。隨著中國經濟資料顯露潛在風險不斷加大,相信中國央行近期將會有更大行動。此外,目前全球市場人士聚焦關注的重大事件,將是本月底美聯儲是否會如市場預期般,降息0.25%至0.50%之間,預料本輪降息將對各國經濟政策和大宗商品交易造成較大的顯著影響。

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