近期外彙市場的波動頻繁，顯示了市場人士對於目前國際政經局勢的不安。
先說說歐元區。歐元區經濟的潛在風險，是經濟復蘇的態勢依然有點停滯不前，如今歐洲央行依然以大量購債刺激歐元區經濟。
近期歐洲央行將會決定，是否將1.74 兆歐元（約8.2 兆令吉）的購債計劃，延長至明年3 月以後。
歐洲央行的超寬松貨幣政策廣受批評，主要是因為該貨幣政策，可能會催生歐美甚至亞洲債券和房地產價格的泡沫風險。
目前歐洲央行實行的超寬松貨幣政策，主要是為使歐元區的通脹率向歐洲央行制定的2% 目標水准回升，歐洲央行將指標利率調降至負值，每月購買800 億歐元債券，並向銀行提供無息貸款同時降低借貸成本。
現在該地區的通脹率有些許回升。同時，歐洲央行的購債計劃也允許銀行借入一些歐洲央行購買的債券，供給商業銀行作短期抵押貸款的擔保品，歐洲央行可以再回購這些債券進行貨幣政策調控。
另外，美國新政府的未來經濟布局，似乎得到了美國股市的歡迎，但相對的是，資金撤出亞洲回流美國，這使得亞洲股市和外彙市場都遭遇重挫。
如今美元指數在過去幾周大漲，亞洲股市對美元效應的衝擊反映股市的大跌回穩上。
回顧上月在特朗普當選美國新總統的首兩周，新興股市的市值就縮水了至少160 億美元（約713 億令吉）。
其中， 亞洲新興市場的債券基金撤資了96 億美元（ 約428 億令吉）。大馬、韓國、香港等地的資金大量外流，這些地區的債券也被大量拋售。
對於這輪市場波動，亞太地區國家的外彙儲備肯定已耗了不少，各國央行有的出手干預彙市，售出美元以抑制本幣下跌。
根據美林銀行的數據顯示，亞洲新興市場占各個基金的投資比例，已從美國大選前的31% 降至4%，寫下5 年以來的最大降幅。
同時，韓國股市資金外流達14 億美元（約62 億令吉）， 印度債市資金外流達4.3 億美元（約19 億令吉），而令吉也在過去兩周下跌逾5%。
這幾年全球金融市場充斥著廉價資金，主要是自從金融危機以來，各國央行向市場注入的低利息資金成本導致。
隨著美聯儲主張讓美國貨幣政策向正常化回歸，國際金融市場的投資者小心翼翼、風險厭惡情緒將重返投資舞台。
美國股市上漲的跡像反映，投資者認為特朗普的當選，將大力推行其財政支出計劃，這有助繼續提振美國經濟的增長並拉動通脹上升，進而加深了他們對美聯儲將加快收緊貨幣政策的預期。
這樣的市場理性預期，就促使了美國公債的收益率飆升和美元的走高，並大幅侵蝕了亞洲公債收益率的利差。因此， 這樣的風險溢價的利差，部分彌補了投資者的資產調配的額外風險。
目前10 年期的美國公債收益率，已經漲至去年7 月以來的最高水平，就用了兩周左右的時間漲了0.5%。
值得關注的是，如今美元大幅升值，到了適當時機美元將會回調。人民幣等亞洲貨幣也許會反彈，屆時投資者或企業的外彙交易管理也需要進一步適宜調整。
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