图片来源：图虫创意
界面新闻记者 |
8月16日，界面新闻从接近央行消息人士处获悉，为支持消费金融公司、汽车金融公司提高金融服务能力和消费信贷覆盖面，央行拟大力支持消费金融公司、汽车金融公司发行金融债券和信贷资产支持证券（ABS），募集资金积极开发特色消费信贷产品，满足居民消费升级需求。
据悉，招联消费金融、中银消费金融、中邮消费金融、比亚迪汽车金融等首批8家消费金融公司和汽车金融公司已经与中金公司、中信证券、招商证券等机构沟通了初步意向，预计8家公司金融债券和信贷资产支持证券近期发行规模在500亿元左右。后续还将支持更多消费金融公司和汽车金融公司发行。
消金公司发行金融债审批有望放开
界面新闻从业内了解到，消费金融公司日常运营主要通过吸收股东存款、同业借款、发行金融债券、信贷ABS等方式筹集资金，不得吸收公众存款。长期以来，消费金融公司面临着融资渠道有限及成本居高不下的问题。
中国银行业协会发布的《中国消费金融公司发展报告2022》指出，在银行间市场上，消费金公司可以通过资产证券化、金融债、“银登中心”等方式融资。资产证券化（即发行信贷ABS）及金融债均为标准化的融资工具，融资成本相对较低，期限一般为0.5至3年。
但由于金融债发行门槛较高，目前，行业内达到展业标准的机构数量较少。据界面新闻统计，已开业的31家消费金融公司中，仅8家消费金融公司获批发行金融债，包括捷信消费金融、招联消费金融、马上消费金融、中银消费金融、兴业消费金融、中邮消费金融、哈银消费金融和中原消费金融。
从发行情况来看，自2016年中银消费金融发行首单金融债以来，目前仅中银消费金融、马上消费金融、招联消费金融、兴业消费金融和捷信消费金融5家消金公司成功发行金融债，规模合计310亿元。然而，2021年11月以来，再无消费金融公司成功发行金融债。
监管此次释放出支持消费金融公司发行金融债券的积极信号，也意味着暂停接近两年的金融债的审批有望放开。
界面新闻从行业内了解到，目前首批消费金融公司中，已有公司正在筹划金融债发行事宜。
中银消费金融方面向界面新闻表示：“近年来央行和监管部门加大对消金行业的各项政策支持，拓宽融资渠道、降低融资成本，对消金公司进一步提升金融服务质量、支持市场消费提升起到良好效果，公司也一直保持对相关政策的高度关注，近期正与相关券商积极沟通公开市场融资工具发行的各项准备工作，如果相关金融债政策放开，公司将积极参与相关发行工作。”
招联消费金融相关人士介绍，招联作为持牌消费金融公司中的头部机构，近年来已成功发行8期（两批次）金融债，目前正持续筹备和推进新一期金融债券发行所需的材料和流程，各方面进展较为顺利，有望成为消金公司金融债重启后首批发行机构。
一券商人士表示，消费金融同业资金占总负债比重普遍超过80%，金融债券占比仅为8%。相比短期同业借款，金融债券期限更长、成本更低。支持消费金融公司发行金融债券有助于改善期限错配、降低融资成本、提升消费信贷供给能力。
有评级机构公司从业者指出，在当前宏观经济下行、资本回报率趋势走低的背景下，行业综合收益不断降低，消费金融行业的利润空间被持续挤压，客群定位持续上移，不利于促进居民消费提质增效。发行金融债券对于降低融资成本、减轻流动性压力、促进企业信用资质向好有积极意义。
信贷ABS或将提速
“现在监管释放出大力支持消费信贷的信号，消费金融ABS发行也有望提速。从整体趋势上看，消费金融ABS的发行利率也持续走低，长期来看，利好行业良性发展。”一消金公司从业者对界面新闻指出。
在消费金融公司发行信贷ABS数据方面，2023年以来，无论是注册额度，还是发行规模，相较2022年都有提速的迹象。
据界面新闻统计，2023年以来，已有4家消费金融公司ABS注册额度获批，注册总金额合计为297亿元，超过2022年全年消金ABS获批注册额度155亿元。截至目前，已有兴业消费金融、海尔消费金融、马上消费金融、湖北消费金融、中原消费金融等5家公司发行了8单个人消费贷款ABS项目，共募得资金合计107.57亿元，较上年同期增长73%。
光大银行金融市场部宏观研究员周茂华对界面新闻表示，消费金融公司发行ABS，有助于盘活机构存量资产，拓宽融资渠道，有望稳定融资负债成本，提升消费金融机构业务发展能力；同时，ABS有助于丰富市场融资工具，提升市场投融资、资源配置效率，助力行业加快发展。
“从价格的角度来看，即融资利率方面，近几年整个市场上的融资的利率存在比较明显的下行，今年融资的利率已经到达一个比较低的位置，在这样的情况下，其实持牌的消费金公司，能够以比较低的价格去实现市场化的融资，无论是基于自身的融资需求，还是提前去为未来的信贷扩张做储备，都可以促使消费金融公司发行更多ABS以实现更多的融资。”星图金融研究院研究员黄大智此前接受界面新闻采访时指出，消费金融公司发行ABS掀起热潮，既有行业的供给性因素，也就是市场的消费金融机构有融资的需求，也有监管鼓励促消费扩内需的背景。
值得关注的是，近段时间以来，监管多次发声，鼓励合理增加消费信贷。
7月18日，商务部、中国人民银行等13部门发布的《关于促进家居消费若干措施的通知》指出，鼓励金融机构在依法合规、风险可控前提下，加强对家居消费的信贷支持，合理确定贷款利率和还款期限，优化审批流程，完善金融服务，推广线上即时办理。鼓励金融机构加强与家居生产企业、家居卖场、家装企业等合作，为经营商户和供应链上下游企业提供融资支持。
7月31日，国家发改委《关于恢复和扩大消费的措施》出台，被业内称为“促消费二十条”，其中明确提及加强金融对消费领域的支持。引导金融机构按市场化方式，加大对住宿餐饮、文化旅游、体育健康、养老托育、家政服务等的综合金融支持力度。同时上述《措施》还指出，加大汽车消费金融支持力度，扩大新能源汽车消费。
历史数据表明，消费信贷对增强消费、促进经济发展起到积极作用。2023年3月，原银保监会非银部在《中国金融》发表的署名文章《引领消费金融公司规范有序发展》中指出：“实证测算表明，引入消费金融产品后，借款人消费金额提升16%-30%，合作商户销售额提升约40%，能够有效打破借款人当期预算约束，助力释放潜在消费需求，增强消费对经济发展的拉动作用。”
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8月16日，界面新闻从接近央行消息人士处获悉，为支持消费金融公司、汽车金融公司提高金融服务能力和消费信贷覆盖面，央行拟大力支持消费金融公司、汽车金融公司发行金融债券和信贷资产支持证券（ABS），募集资金积极开发特色消费信贷产品，满足居民消费升级需求。
据悉，招联消费金融、中银消费金融、中邮消费金融、比亚迪汽车金融等首批8家消费金融公司和汽车金融公司已经与中金公司、中信证券、招商证券等机构沟通了初步意向，预计8家公司金融债券和信贷资产支持证券近期发行规模在500亿元左右。后续还将支持更多消费金融公司和汽车金融公司发行。
消金公司发行金融债审批有望放开
界面新闻从业内了解到，消费金融公司日常运营主要通过吸收股东存款、同业借款、发行金融债券、信贷ABS等方式筹集资金，不得吸收公众存款。长期以来，消费金融公司面临着融资渠道有限及成本居高不下的问题。
中国银行业协会发布的《中国消费金融公司发展报告2022》指出，在银行间市场上，消费金公司可以通过资产证券化、金融债、“银登中心”等方式融资。资产证券化（即发行信贷ABS）及金融债均为标准化的融资工具，融资成本相对较低，期限一般为0.5至3年。
但由于金融债发行门槛较高，目前，行业内达到展业标准的机构数量较少。据界面新闻统计，已开业的31家消费金融公司中，仅8家消费金融公司获批发行金融债，包括捷信消费金融、招联消费金融、马上消费金融、中银消费金融、兴业消费金融、中邮消费金融、哈银消费金融和中原消费金融。
从发行情况来看，自2016年中银消费金融发行首单金融债以来，目前仅中银消费金融、马上消费金融、招联消费金融、兴业消费金融和捷信消费金融5家消金公司成功发行金融债，规模合计310亿元。然而，2021年11月以来，再无消费金融公司成功发行金融债。
监管此次释放出支持消费金融公司发行金融债券的积极信号，也意味着暂停接近两年的金融债的审批有望放开。
界面新闻从行业内了解到，目前首批消费金融公司中，已有公司正在筹划金融债发行事宜。
中银消费金融方面向界面新闻表示：“近年来央行和监管部门加大对消金行业的各项政策支持，拓宽融资渠道、降低融资成本，对消金公司进一步提升金融服务质量、支持市场消费提升起到良好效果，公司也一直保持对相关政策的高度关注，近期正与相关券商积极沟通公开市场融资工具发行的各项准备工作，如果相关金融债政策放开，公司将积极参与相关发行工作。”
招联消费金融相关人士介绍，招联作为持牌消费金融公司中的头部机构，近年来已成功发行8期（两批次）金融债，目前正持续筹备和推进新一期金融债券发行所需的材料和流程，各方面进展较为顺利，有望成为消金公司金融债重启后首批发行机构。
一券商人士表示，消费金融同业资金占总负债比重普遍超过80%，金融债券占比仅为8%。相比短期同业借款，金融债券期限更长、成本更低。支持消费金融公司发行金融债券有助于改善期限错配、降低融资成本、提升消费信贷供给能力。
有评级机构公司从业者指出，在当前宏观经济下行、资本回报率趋势走低的背景下，行业综合收益不断降低，消费金融行业的利润空间被持续挤压，客群定位持续上移，不利于促进居民消费提质增效。发行金融债券对于降低融资成本、减轻流动性压力、促进企业信用资质向好有积极意义。
信贷ABS或将提速
“现在监管释放出大力支持消费信贷的信号，消费金融ABS发行也有望提速。从整体趋势上看，消费金融ABS的发行利率也持续走低，长期来看，利好行业良性发展。”一消金公司从业者对界面新闻指出。
在消费金融公司发行信贷ABS数据方面，2023年以来，无论是注册额度，还是发行规模，相较2022年都有提速的迹象。
据界面新闻统计，2023年以来，已有4家消费金融公司ABS注册额度获批，注册总金额合计为297亿元，超过2022年全年消金ABS获批注册额度155亿元。截至目前，已有兴业消费金融、海尔消费金融、马上消费金融、湖北消费金融、中原消费金融等5家公司发行了8单个人消费贷款ABS项目，共募得资金合计107.57亿元，较上年同期增长73%。
光大银行金融市场部宏观研究员周茂华对界面新闻表示，消费金融公司发行ABS，有助于盘活机构存量资产，拓宽融资渠道，有望稳定融资负债成本，提升消费金融机构业务发展能力；同时，ABS有助于丰富市场融资工具，提升市场投融资、资源配置效率，助力行业加快发展。
“从价格的角度来看，即融资利率方面，近几年整个市场上的融资的利率存在比较明显的下行，今年融资的利率已经到达一个比较低的位置，在这样的情况下，其实持牌的消费金公司，能够以比较低的价格去实现市场化的融资，无论是基于自身的融资需求，还是提前去为未来的信贷扩张做储备，都可以促使消费金融公司发行更多ABS以实现更多的融资。”星图金融研究院研究员黄大智此前接受界面新闻采访时指出，消费金融公司发行ABS掀起热潮，既有行业的供给性因素，也就是市场的消费金融机构有融资的需求，也有监管鼓励促消费扩内需的背景。
值得关注的是，近段时间以来，监管多次发声，鼓励合理增加消费信贷。
7月18日，商务部、中国人民银行等13部门发布的《关于促进家居消费若干措施的通知》指出，鼓励金融机构在依法合规、风险可控前提下，加强对家居消费的信贷支持，合理确定贷款利率和还款期限，优化审批流程，完善金融服务，推广线上即时办理。鼓励金融机构加强与家居生产企业、家居卖场、家装企业等合作，为经营商户和供应链上下游企业提供融资支持。
7月31日，国家发改委《关于恢复和扩大消费的措施》出台，被业内称为“促消费二十条”，其中明确提及加强金融对消费领域的支持。引导金融机构按市场化方式，加大对住宿餐饮、文化旅游、体育健康、养老托育、家政服务等的综合金融支持力度。同时上述《措施》还指出，加大汽车消费金融支持力度，扩大新能源汽车消费。
历史数据表明，消费信贷对增强消费、促进经济发展起到积极作用。2023年3月，原银保监会非银部在《中国金融》发表的署名文章《引领消费金融公司规范有序发展》中指出：“实证测算表明，引入消费金融产品后，借款人消费金额提升16%-30%，合作商户销售额提升约40%，能够有效打破借款人当期预算约束，助力释放潜在消费需求，增强消费对经济发展的拉动作用。”
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