回顧1997 年以來港股市場的發展，作為國際化、法制化程度較高的成熟市場，在市場深度與廣度不斷提升的同時，與中國內地市場的聯繫亦日趨緊密。隨着滬深港互聯互通機制的啟動擴容與升級，香港、上海與深圳「共同市場」初現雛形。
市場深度廣度不斷拓展
從市場規模來看，1997 年港股上市公司僅有658 家，2016 年底達1,713 家，較20 年前增長2.6 倍，同期港股市值增長13.38 倍。從市場表現來看，1997 年底恒生指數收於10,723 點，去年底收於22,001 點，較20 年前水平上升105.18%，同期日均成交額增長332.58%。從技術層面來看，1997 年港股PE 值為12.1 倍，1999 年急升至26.73 倍後回落。
2011 年之後，港股PE 長期徘徊於10 倍左右水平，去年為10.53 倍，較20 年前仍低12.98%。從集資市場的發展來看，1997 年港股市場總集資為2,475.77 億港元，2015 年破萬億港元，去年底為4,711.72億港元， 較20 年前增加90.43%；1997 年IPO 金額僅816.54 億港元，2010 年達到4,494.77 億港元的歷史高位，去年底為1,953.2 億港元，較20 年前水平增長1.39 倍。
應對衝擊 豐富多元發展1997 年亞洲金融危機期間，國際大鱷伺機狙擊港元，香港特區政府動用逾千億外匯基金干預股市，中央政府全力支持捍衛港元穩定的行動，成功擊退投機活動。2003 年SARS疫情爆發，中央政府與特區政府簽署CEPA 協議，推出自由行舉措，香港經濟與市場恢復信心。
2008 年全球金融危機期間，中央推出多項維穩措施，為維護香港市場繁榮與發展提供重要保障。在市場擴容方面，2012 年12 月港交所完成對LME 的收購，2014 年11 月和2016 年12 月「滬港通」和「深港通」相繼啟動。在產品拓展方面，2008 年7 月推出黃金ETF，2014 年9月首批伊斯蘭債券上市，2015 年12 月內地與香港基金互認安排下的產品正式銷售。
在吸引海外上市資源方面，2010 年10 月友邦保險成功上市並推出期權產品，同年12 月巴西礦業公司Vale S.A. 成為首家以預託證券形式來港上市的公司。
內地企業撐起「半邊天」
2011 年4 月匯賢產業信託作為首家境外人民幣計價基金產品公開招股上市。2012 年10 月首隻境外人民幣交易股票合和公路以配售方式上市。1997 年內地企業在港上市僅有101 家， 佔總數與市值比重分別為15% 和20%，2016 年內地在港上市企業有1,002 家，佔總數與市值的比重達到51%和63%。
港股市場發展機遇巨大
港股市場在經歷20 年蓬勃發展的同時，也面臨一些問題：比如市場結構老化，監管機構在處理監管與發展的關係上較為謹慎，創業板發展欠佳等。展望未來，港股市場發展面臨巨大機遇：一是服務國家重大戰略。繼續以「國家所需，香港所長」滿足「一帶一路」基建項目資金需求，融入粵港澳大灣區創新發展等；二是配合內地資金全球配置需求。
在建設亞太區資產管理中心進程中，致力提供更為豐富多元化的產品和服務，促進港股市場縱深發展；三是抓住互聯互通進一步發展機會。下一步滬深港通擬納入ETF 和新股通等內容，內地與香港市場投資者與資金料加快融通；四是推進制度改革催生市場活力。
今年6 月港交所就設立創新板塊及檢討創業板徵求意見，探討吸納同股不同權及新經濟、創科企業來港上市的可行性。相信港股市場不斷深耕本地、背靠祖國、面向國際，勢必迎來深化發展的新階段。
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