孔玲 中銀香港策略員
在今年內地地方兩會上，各省市把污染治理和環境保護作為重要目標任務，相信推動綠色發展也將成為全國兩會的關注熱點之一。2月21日，國家開發銀行在全國銀行間債券市場發行以大氣污染防治為主題的首期五年期50億元人民幣綠色金融債券。
該債券是國開行首單以大氣污染防治為主題的綠色債券，共於11家機構達成交易，成交量共計12.4億元，中標利率3.86%。相比近期國開行非綠色債五年期4%左右的發行利率，此次綠色債券的發行成本優勢明顯。
此次綠色金融債券的順利發行對於提升綠色債券一級市場價格發現效率和二級市場的流動性均有積極的推動作用。
綠色債券呈井噴式發展
最新財政預算案中明確提到，香港具備成熟的條件發展綠色金融，未來將加強宣傳香港資本市場的優勢，鼓勵業界充分把握綠色金融所帶來的發展機會。綠色金融已經逐漸成為全球金融業關注的熱點議題，綠色債券正成為調動全球債券市場滿足綠色投資需求的有力工具。2016年，全球綠色債券發行規模達到了810億美元（約5,590億元人民幣）。據統計，目前綠色債券只佔全球債券市場不到0.2%（在中國的比例為2%）；過去3年綠色債券的投資需求一直超過綠色債券的發行。面對氣候風險，全球投資者正在逐漸尋求具備環境效益的投資項目。在中國，綠色債券起步較晚，但是僅僅用了一年時間，中國發行人發行的綠色債券從幾乎為零，井噴式增長到2,380億元人民幣（約362億美元），佔全球發行規模的39%，成為全球綠色債券市場的主導者。
金融機構力撐綠色產業
綠色金融債券是由金融機構法人依法在銀行間債券市場發行的，2016年的綠色債券市場內，包括商業銀行、政策銀行在內的金融機構佔發行量總規模的84%。綠色金融債的債券數量和發行額佔比分別達到整體綠色債券的39.62%和75.52%，較企業發行綠債具有明顯優勢，亦顯示出金融機構支持綠色產業發展的較強意願。央行為了鼓勵金融機構持有綠色金融債券也採取了一定的激勵措施，比如將綠色金融債券納入押品範圍，銀行可以使用綠色金融債券作為抵押獲得央行貸款等。
相較於一般債券而言，綠色債券就類似於一個綠色標籤，幫助投資者更直接辨認出具有環境效益的投資項目。綠色債券為投資者提供了穩定、高信用、流動性強的長期投資，投資綠色債券亦是向政府和公眾展示其綠色資質、履行企業社會責任的有效方式。對於發行人來說，除了增強發行人聲譽，更能夠促進投資者的多元化。未來隨着經濟金融改革為綠色債券發展提供更廣闊的空間，還有很大機會從簡化發債流程、拓寬發債管道等方面獲得好處。
為推動綠色金融市場更遠更健康發展，中國綠色債券市場的基礎設施建設也在不斷完善。包括自行開發綠色債券評級工具以降低評級成本、開發多項綠色債券指數以增加市場透明度等。未來綠色金融廣闊的前景下，激勵政策及行業標準有望及時推出，吸引更多發行人和海外投資者進入綠色金融市場。綠色債券有望成為主流的債券融資工具和投資品種，綠色金融體系的建立和完善亦指日可待。■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。
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