人民幣匯率去年下跌約7%，內地為防資金流出加強了資本控制，減慢了人民幣國際化的速度。渣打昨天發表報告指出，量度主要人民幣離岸中心使用離岸人民幣（CNH）使用狀況的渣打人民幣國際化指數（RGI）在2016年12月報1,926點，為29個月的新低，按月下跌2%達8個月最大跌幅，按年則下跌了10.5%，與2015年9月峰值比較下降了20%。報告指出，今年RGI指數走勢將與去年相若，預期往後指數還有下跌空間。
報告指出，去年12月RGI跌勢急促，超過一半是由於當月香港人民幣存款的跌幅創紀錄，達12.9%。離岸人民幣流動性在當月開始緊張，南下的人民幣資金不足以彌補。渣打認為，在可見將來離岸人民幣流動性很可能會在一段時間內緊張，令CNH用戶更謹慎，削弱RGI指數。
離岸資金池跨境貿易料續跌
跨境支付比率方面，去年利用人民幣結算的貿易貨值按年下跌36%，至4.1萬億美元，佔中國總貨物貿易的11.5%，創2013年9月以來的新低。渣打預料，離岸資金池和跨境貿易的下跌趨勢將持續到今年第1季。雖然人民幣走勢在今年1月企穩，但仍不足以令人民幣使用量回升，尤其是匯率穩定是出於跨境資金限制、飄忽不定的利率和缺乏市場信心。
中國1月份外匯儲備跌穿3萬億美元，渣打認為這是顯示政府穩定人民幣走勢的壓力仍在，當局將限制資本外流的優先次序排在人民幣國際化之前，預料資本外流速度會由2016年的7,000億美元，減少至今年的4,000億美元。
離岸人幣業務發展或會放慢
不過，該行認為加強控制跨境資金流動，將拖慢離岸人民幣業務的發展。此外，人行最近調升逆回購利率、中期借貸便利（MLF）和常設借貸便利（SLF）利率10點子，渣打認為人行或在考慮調整與美國的息差，加上通脹上升和去槓桿的因素，至今年底或會再上調類似利率20點子。
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