【本報訊】對於A 股昨日暴跌，不少分析認為是內地加大監管力度所致。上投摩根資產管理總監張淑婉昨於記者會表示，市傳中央去資產泡沫，加上內地銀行趁機收緊理財產品，令A 股昨天錄得跌幅；不過新規定只是針對理財產品，相信對A 股只有短期影響，長遠對金融市場有幫助，料A 股市場在第三季會有反彈。
張淑婉指，深交所近日發表文章指針對「虛擬實境」、「石墨烯」、「人工智慧」等題材的上市公司保持高度敏感，及對存在的風險進行充分揭示，壓制市場炒作。這些措施只會對有「炒風」的公司有影響，原因是監管層擔心市場出現泡沫。她稱，第三季整體股市不確定性因素較少，有不少獲利機會，早前中證監加強對A 股IPO 的審核，其實長遠對投資者有利，短期令股市減少「抽水」，對股市帶來正面影響，故對A 股第三季的表現持正面看法。
上投摩根香港資深基金經理司徒芳華亦指，今年內地經濟增長能達中央目標6.5%至7%，相信即使第三季經濟表現轉差，中央亦會推出穩增長措施，料A 股將在第三季反彈。對於去年7月至今年12月的定向增發解禁市值達到1.74萬億元人民幣，她認為這將是未來潛在的股票供應，不過由於現在註冊制和新興產業板的改革沒有加快，料未來IPO的供應壓力會大幅下降。
談及深港通時，張淑婉料其將在今年第四季開通，由於港股小型股份估值較低，故開通後港股將會較A 股更有利，因可吸引更多南下資金。不過，美聯儲若於今年加息，將會在第四季實行，且要視乎英國「脫歐」後的經濟變化，以及潛在恐襲等多個不確定因素而定。整體而言，第四季全球經濟存在較多不明朗因素，故建議投資者要抱小心謹慎態度。
根據上投摩根資產管理的統計，今年第二季A 股表現較差，當中只有食品飲料、家電、銀行和有色金屬等行業錄得正數收益率。司徒芳華表示，創業板和中小板的估值雖在平均值以上，不過主板的估計卻逐漸接近下限，相信M2 估值已處於10 年以來的低位，將會有大量資金等待入市，料市場將會有積極的變化。目前工業企業利潤轉為正數，若A 股業績增速和經濟有相同的波動， 預料今年整體A 股公司的業績增速約0 至5%。
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