在經歷了起伏跌宕，黑天鵝事件頻發的2016 年之後，市場在聖誕和新年兩個假期後很快進入2017 年的行情。在2016 年發生的事件中，選一個對未來影響最大的，那便是特朗普的意外勝選。從聖誕後到新年伊始，各類資產似乎皆在作出調整，為注定不平凡的2017 年做準備。
聖誕後，避險情緒重新抬頭，恐慌指數VIX 連漲六日至14 水平，主要受到地緣政治因素影響，包括來自奧巴馬政府對俄羅斯制裁、土耳其發生恐怖襲擊等，不過這些影響並不會持續過久。進入新一年交易，風險情緒恢復，VIX 連續兩日回落。
真正值得關注的是1 月20 日特朗普正式上任，其政策對美國乃至全球經濟有着非常大的影響，他自身所帶的不確定性才是關鍵所在。這一點在12 月美聯儲會議記錄之中得到了體現。雖然美聯儲獨立於政治，但這次的記錄很明顯還是離不開政治因素的影響，各委員無一不擔心特朗普執政給經濟帶來的不穩定。
觀望情緒仍佔主導
從各類資產頗為反覆的行情，也可看出投資者舉棋不定， 觀望情緒還是佔主導。美匯指數在特朗普勝選後動能強勁， 不過，在聖誕前一周就開始維持在102 至104 水平高位震盪，雖然時不時創一個新高出來，但很明顯好友沒有十足的信心，獲利盤壓力大。尤其是在美聯儲會議記錄之後，美匯更是進一步回吐，更是測試近期支持位102 水平。之前一度受到強美元壓制的其他貨幣則在美元調整之際有所喘息，包括歐元、英鎊和人民幣等。人民幣一路以來備受壓力，不過新年伊始有所靠穩和反彈，更趁美元回調而瘋漲。
反彈的不僅僅是人民幣，貴金屬市場也是延續近期震盪反彈的格局。黃金買盤力量持續增強，市場氣氛明顯轉好，各技術指標向好，守住5 日線。白銀、鉑金和鈀金受到美國強勁工業和汽車銷售數據提振而走高，分別走出其近期低點。白銀守住每盎司16 美元而向每盎司17 美元上衝，鉑金升破每盎司950 美元的區間阻力，鈀金動能更是強勁，漲幅最大，目前有望測試2016 年高點。除此之外，全球股市逐漸恢復人氣，道指繼續向兩萬點邁進，但不可否認當前風險還是較大，其他市場包括歐洲和亞洲等普遍向好。
美元下跌空間不大
然而，故事往往是猜得到開頭，猜不到結尾，政治風險環境不穩定的2017 年有太多不可預計。中長線來看，特朗普政府下，民粹主義崛起，雙赤字，強美元，資金回流，或將是大趨勢。在這個邏輯下，美元不見得會有太大的下跌空間，買入黃金的倉位建議先看到每盎司1,200 美元獲利了結，非美貨幣後市仍有下行壓力。尤為關注特朗普在1 月20 日上任後的一系列新政，將是左右市場的主導因素。現況下，各大市場的操作建議仍以短線為主。
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