孫子曰：“百戰百勝，非善之善者也，不戰而屈人之兵， 善之善者也。
知彼知己，百戰不殆。”（孫子兵法：謀攻篇）
白話譯文
孫子說：“打一百次的仗，一百次都取得勝利，並不是最高明的打法。不需通過交戰，就使敵人的軍隊屈服，才是最高明的打法。
“了解敵人，又了解自己，就是打一百次仗，也不會陷入危險的境地。”
這兩段文字的關鍵字眼是兩個“百戰”，照字面的意義， “百戰”是指打一百次的仗，但在中文裡，“百”常被用來代替“多”。故“百戰”是指無論打多少次仗。百戰百勝就是說無論打多少次仗，都取得勝利。百戰不殆是說無論打多少次仗，都不會陷入危險的境地，“殆”就是危險。
每戰必勝，是將領夢寐以求的事，為什麼孫子卻認為，不是最高明的打法？因為一旦在戰場上兵刃相見，不是你死就是我亡，即使獲得勝利，也必然蒙受傷亡。所謂殺敵一萬， 自損三千。總之是要付出代價。
孫子所追求的，是不要付出代價，就可以取得勝利，這是最理想的打法。
要怎樣才能做到“不勞而獲”呢？孫子的策略是“伐謀” 和“伐交”，就是通過計謀和外交的途徑，使敵人自動放下武器，“伐謀”是最高軍事策略，叫“上兵”，“伐交”是通過外交途徑使敵人不戰而降，比“伐謀”差一級。
“伐謀”的方法包括攻心戰，就是心理戰，或是以泰山壓頂之絕對優勢，使敵人自知不敵而放下武器，或是通過收買敵人的重臣，叫他們勸服敵國的國君投降，或是許以優厚的條件，例如降服後國君還是保住其皇位等等，總之是通過“文”的途徑，而不是通過“武”力的途徑來促使敵人屈服。結果是“兵不頓而利可全”，絕對是本小利大的生意，難怪孫子說是“善之善者也”。
至於“伐交”，雖然在孫子眼中是“其次”，即僅次於“伐謀”的戰略，但也是屬於本小利大的生意，而最管用的就是設法孤立敵國，使之陷於無援無助的境地。用孫子的話，就是“威加於敵，則其交不得合”，（九地篇），就是以無比強大的威信，使別國不敢與別國結為聯盟，敵國被孤立，而又自知非強國的對手，只好投降，以避免生靈塗炭。
應用在股票投資上，“百戰百勝”就是每一次投資都獲利，這當然是投資者夢寐以求的事。但在現實的投資領域， 是不可能的事。股票投資者始終是處在被動的地位，對於股市的起落，或是上市公司的盈虧，投資者根本做不了什麼。
在這種被動的情況下，要做到百戰百勝是不可能的，如果能做到勝多敗少，已是成功的投資者。
既然百戰百勝是不可能的事，則退而求其次，投資者只好追求“百戰不殆”。
投資者如果能做到“百戰不殆”，就是打一百次的仗，都沒有遇險，也就是能全身以退，重整旗鼓，這雖不如“百戰百勝”，但已有資格被稱為“善戰者”了。
要怎樣才能做到“百戰不殆”？孫子已授以高招，那就是“知彼知己”。
請注意，在孫子兵法中，孫子總是將“知彼”擺在“知己” 前頭，那是因為“知彼”比“知己”更重要，也更難做到， 孫子兵法的最後一篇叫“用間篇”。就極力強調雇用間諜以獲取敵人情報的重要性，獲取情報就是“知彼”的行為。
股市和上市公司是導致投資失敗的兩個領域，所以就是投資者的敵人。要不然，何以會把獲得盈利叫“戰勝股市” （beat the market）呢？
所以，投資者所要知道的“彼”，就是要了解股市和上市公司。好在股票交易所給散戶以援手，上市條例規定上市公司需通過定期發表季報和年報，有重大事務時也要發布消息，使投資者取得投資所需的基本訊息。
可惜的是大部分散戶都沒有興趣做功課，只有興趣在股市搶進殺出，獵取快錢，結果當然是焦頭爛額。
“知彼”只是成功因素的一半，另一半是“知己”，就是了解自己。投資者若投資失敗，自己應負一半的責任。大部分失敗者，都可歸咎於投資者本身的弱點，例如沒有耐心， 聽信謠言，隨波逐流，情緒化等等。除非投資者了解自己的弱點，並加以克服。否則，要在股市做到“百戰不殆”，難乎其難。
要在股市投資致富，投資者一定要做到“知彼知己”。孫子說“不知彼不知己，每戰必殆”（謀攻篇）。
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