1.16万亿元 A股单日成交额创近5月新高

9月25日，A股市场继续上涨，上证指数、深证成指、创业板指均涨逾1%，盘中上证指数一度涨逾3%，站上2950点。整个A股市场超4100只股票上涨，超过60只股票涨停。市场成交显著放量，单日成交额超1.1万亿元，创近5个月新高。

分析人士认为，货币、地产、资本市场政策共振有助于提振市场风险偏好，带来难得的反弹机遇期，海内外积极因素叠加之下或推动A股市场指数中枢抬升。

三大指数均涨逾1%

9月25日，A股市场冲高回落，盘中上证指数、深证成指、创业板指均一度涨逾3%，上证指数一度站上2950点。截至收盘，上证指数、深证成指、创业板指分别上涨1.16%、1.21%、1.62%，分别报收2896.31点、8537.73点、1641.54点。

当日A股成交额达1.16万亿元，较前一交易日增加近1900亿元，创近5个月新高，其中沪市成交额5166.98亿元，深市成交额6406.73亿元。A股市场共有4164只股票上涨，超过60只股票涨停。Wind数据显示，截至25日收盘，A股总市值为78.95万亿元，单日总市值增加0.9万亿元。

从盘面上看，多元金融、Kimi、破净股等板块爆发。申万一级行业全线上涨，建筑装饰、综合、非银金融行业涨幅居前，分别上涨3.06%、2.60%、2.30%。

建筑装饰行业中，岭南股份涨停，中国交建涨逾7%，盘中一度涨停，中国铁建涨近6%。

非银金融行业中，天茂集团、五矿资本、南华期货、中油资本、爱建集团、天风证券等多股涨停。其中，天茂集团、五矿资本、天风证券等多股“两连板”。

值得注意的是，9月24日证监会就《上市公司监管指引第10号——市值管理(征求意见稿)》公开征求意见，《征求意见稿》要求，长期破净公司应当披露估值提升计划，包括目标、期限及具体措施，并在年度业绩说明会中就估值提升计划执行情况进行专项说明。长期破净公司应当制定并经董事会审议后披露上市公司估值提升计划，包括目标、期限及具体措施，相关内容和措施应当明确、具体、可执行，不得使用容易引起歧义或者误导投资者的表述。长期破净公司应当至少每年对估值提升计划的实施效果进行评估，并根据需要及时完善，经董事会审议后披露。

25日，多只破净股爆发，Wind破净指数涨逾2%，板块内海新能科、中南股份、亚泰集团、天际股份、郑州银行等多股涨停。

主力资金净流出超80亿元

在25日市场冲高回落的情况下，部分资金流出市场。

Wind数据显示，25日沪深两市主力资金净流出86.52亿元，其中沪深300主力资金净流出58.26亿元，出现主力资金净流入的股票数为2341只，出现主力资金净流出的股票数为2752只。

行业板块方面，申万一级行业中有10个行业出现主力资金净流入，传媒、国防军工、医药生物行业主力资金净流入金额居前，分别为10.27亿元、4.53亿元、2.42亿元。在出现主力资金净流出的21个行业中，银行、非银金融、食品饮料行业主力资金净流出金额居前，分别为16.17亿元、15.83亿元、9.72亿元。

个股方面，常山北明、宁德时代、华峰超纤、国海证券、智度股份主力资金净流入金额居前，分别为10.98亿元、3.98亿元、3.00亿元、2.78亿元、2.70亿元。中国平安、招商银行、贵州茅台、大唐电信、五粮液主力资金净流出金额居前，分别为4.79亿元、4.79亿元、3.62亿元、3.35亿元、3.11亿元。

在当前市场中，ETF资金仍是市场主要增量资金来源。Wind数据显示，9月以来，截至9月24日，股票型ETF累计净流入近650亿元。其中，华泰柏瑞沪深300ETF净流入近190亿元，易方达沪深300ETF净流入超120亿元，华夏沪深300ETF净流入超60亿元。

市场中枢有望抬升

Wind数据显示，截至25日收盘，万得全A滚动市盈率为15.81倍，沪深300滚动市盈率为11.62倍，仍处于历史低位水平。

对于A股市场，海通证券策略首席分析师吴信坤表示，近期从破净率、风险溢价、股债收益比等多个指标来看，市场风险偏好和情绪已经处在大的底部区域。目前海外流动性环境已经改善，国内政策发力或已箭在弦上，海内外积极因素叠加之下或推动A股市场指数中枢有所抬升。行业层面，中国优势制造或成股市中期主线。

“海外宽松加国内政策发力，当前底部区域可更加积极。”兴业证券首席策略分析师张启尧表示，国内政策已开始针对性发力，政策的加持有望打消投资者的犹豫，市场也有望逐步从底部区域突围，期待迎来一段修复。

招商证券首席策略分析师张夏表示，本次政策超预期后，A股主要指数的2月低点和9月低点，构成本轮市场调整的“双底”，中期底部基本确立，主要指数再创新低的概率较低。

张夏认为，24日的发布会只是一个政策预告，真正的文件还未出台。随着未来政策文件陆续出台，将会对市场形成连续的刺激。从经验来看，市场对政策的理解是渐进式的，即政策出台初期受情绪推动，会忽略许多政策细节，而这些政策细节往往是逐渐被市场发现并演进成为投资机会的。因此，随着政策文件的出台，更多政策细节被挖掘，重要意义被市场意识到，市场风险偏好也将持续改善。

“货币、地产、资本市场政策共振有助于提升市场风险偏好，带来难得的反弹机遇期。”华安证券首席经济学家郑小霞表示，中长期反转行情仍需待经济预期扭转。近年来市场整体弱势低迷，其最核心的矛盾在于对未来经济信心和预期持续边际走弱，宏观政策的一轮轮出台并没有使市场的信心被彻底扭转。而24日出台的货币、地产政策预计也尚不足以完全扭转市场的经济预期，市场的反转机会可能还需要等待更大力度的政策出台或基本面出现更积极的趋势性信号。

（吴玉华）