“科创板八条”落地见效 产业并购活跃度持续升温

《关于深化科创板改革服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》(下称“科创板八条”)发布两个多月以来，心脉医疗、芯联集成、纳芯微、艾迪药业、富创精密、希荻微、泽璟制药等16家公司接连发布产业并购方案，其中半导体、生物医药领域并购重组典型案例不断涌现。

业内人士表示，科创板逐渐成为国内半导体上市公司集聚高地，生物医药产业集群也发展迅猛。“科创板八条”的出台，进一步释放了并购重组市场的活力，更多硬科技企业运用并购重组工具实现了有效产业整合、高质量发展。

半导体、生物医药并购重组典型案例不断涌现

今年以来，科创板半导体、生物医药领域并购重组典型案例不断涌现。

半导体方面，6月21日，芯联集成披露重组预案，拟通过发行股份及支付现金的方式收购未盈利资产芯联越州剩余72.33%股权，这也是“科创板八条”后首单收购未盈利资产的方案。7月16日，普源精电发行股份购买耐数电子67.74%股权获证监会同意注册，成为“科创板八条”后并购重组注册第一单。8月23日，思瑞浦发行可转债购买创芯微100%股权的交易获上交所并购重组委审议通过，成为首单过会的发行定向可转债并购重组案例。

此外，纳芯微拟以7.93亿元现金对价收购矽睿科技直接持有的麦歌恩79.31%股份；希荻微拟以人民币约1.09亿元收购韩国上市公司Zinitix Co., Ltd.合计30.91%的股权；富创精密拟以不超过8亿元现金对价收购公司实际控制人等多个交易方持有的亦盛精密100%股权。

“半导体产业的特点是规模经济效应强，规模较大的半导体企业抗风险、抗周期的能力更突出。”亦庄国投投资总监许伟表示，良性的并购重组有利于企业扩大规模，实现降本增效，提升行业竞争地位和议价能力，提高利润水平和创新能力。

在生物医药领域，不少科创板公司也推出了并购方案。今年初，迈瑞医疗以协议转让方式收购科创板公司惠泰医疗并获得控股权，成为科创板首单“A控A”案例。本次收购完成后，惠泰医疗交出了上市以来最好业绩成绩单。其最新发布的半年报显示，2024年上半年，公司实现总营收10亿元，同比增长27.03%；净利润3.43亿元，增长33.09%；归母扣非净利润3.28亿元，增长35.2%。

“科创板八条”出台后，又有不少生物医药公司紧跟政策东风，发布并购相关进展。比如艾迪药业、心脉医疗、海尔生物等企业针对产业链上下游企业开展并购重组。

更大力度支持科创板产业链上下游并购整合

“科创板八条”明确提出，支持科创板上市公司开展产业链上下游的并购整合，提高并购重组估值包容性，支持科创板上市公司收购优质未盈利“硬科技”企业，丰富并购重组支付工具，支持科创板上市公司聚焦做优做强主业开展吸收合并，开展股份对价分期支付研究等。

“科创板八条”发布后，上海证券报记者了解到，通过发布并购重组专刊、培训、讲座、网络实务课程等方式，上交所鼓励经营主体用好“科创板八条”政策工具，积极探索、大胆尝试，推动代表性案例落地。

“当前支持产业并购政策对于促进科创板上市公司开展产业链上下游的并购整合意义重大。”南开大学金融发展研究院院长田利辉说。

业内人士表示，伴随着估值包容性提升、允许收购优质未盈利“硬科技”企业、丰富并购重组支付工具等支持举措不断发力，科创板的产业并购活跃度将持续升温，市场也可以期待更多“硬科技”领域并购重组案例落地。

上交所相关负责人表示，接下来，将加快推动更多具有示范意义的并购重组案例落地，努力将“科创板八条”贯彻好执行好，释放制度红利，激发市场活力。

（窦世平梁银妍）