美国与日本公债实质殖利率利差已缩小，但尚未反映在日圆兑美元汇率上。日圆兑美元14日贬破138日圆，触及24年来低点。
日圆兑美元14日贬破138关卡，触及138.12。彭博信息报导，外汇观察家接下来将关注日圆是否贬破重要心理关卡140日圆，一些分析师表示，若日圆贬破这个门槛，可能引发政府出面干预。
日圆兑美元汇率今年来已重贬约17%，儘管美国联准会（Fed）试图透过积极升息来抑至高通膨，日本央行仍把利率维持在最低点。美国13日公布的6月消费物价指数（CPI）增幅高达9.1%，远高于市场预期，也让Fed本月一口气升息四码的可能性浮上檯面。
彭博报导指出，美国和日本通膨调整的5年期公债殖利率利差，已从6月中旬高点下滑，但这个趋势尚未显现在日圆兑美元汇率上，以往汇率走势都会跟随着利差走势变动。美日实质殖利率利差一直是带动日圆兑美元走贬的重要因素，因为此利差意味着投资人能在美国找到比在日本更具吸引力的报酬。
Fed积极升息可能造成的经济伤害已导致美债殖利率下滑，不过，美元走强和担忧日本贸易逆差扩大的疑虑，让日圆持续走弱。信金资产管理首席市场分析师加藤纯表示：“在美债殖利率曲线因担忧美国经济衰退而反转之际，美日实质殖利率利差略为收窄，可能成为日圆兑美元汇率在近期出现调整的催化剂，但强势美元的趋势目前不会改变。”
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