不少交易员押注明年联准会(fed)将升息至3%左右，全球最大资产管理公司贝莱德的策略师们却不认同，认为Fed只会升息至2%，不会再比这个水平高太多。
贝莱德投资研究所认为，采取过度激进地升息来应对生活成本的飙升，可能会得不偿失。该机构估计，根据歷史上通膨与就业的关係，将通膨率压低到Fed的2%目标，有可能会将失业率推高到接近10%。
该研究所副主管布拉泽尔(Alex Brazier)表示，这不太可能是Fed希望见到的情景，意味着它最终会“选择与通膨共存”。他指出，目前通膨多半是由供应限制造成，而非由需求驱动。
本周通膨数据显示，美国3月消费者物价指数(CPI)攀升8.5%，为1981年以来最高水平。
贝莱德认为Fed将会接受通膨，因而减少债券的持有部位。策略师们认为，所谓不刺激也不遏制经济的中性利率水平在2%至2.5%之间，部分原因是假定物价增幅很快会触顶，并逐渐缓和。
贝莱德预计，通膨率将在3%左右稳定下来，但仍高于Fed的目标值和10年均值。
Fed官员思索长期中性利率的位置，而货币市场近期预计明年利率将升至3.2%。高盛首席经济学者哈祖斯(Jan Hatzius)上周表示，Fed可能需要升息至4%以上。
布拉泽尔表示，“市场价格目前反映的情况是，Fed不仅要将利率正常化，同时还假定它们会更进一步踩下货币政策的刹车。”
他表示，Fed最新的预测证实了一个观点，即它们不准备为了遏制通膨而摧毁需求或就业。Fed虽然调高通膨预期，但将失业率预期维持在3.5%左右，并预计增速高于趋势水平。
布拉泽尔说，“选择对抗通膨会提高衰退风险，而与通膨共存则意味着通膨会更加持久。市场价格正在反映Fed应对通膨的可能性，而非其接受通膨的假设。”
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