貿易保護主義有所抬頭，全球市場進入震蕩期，避險情緒升溫，黃金在周一一舉突破1280美元，最高達到1285.51美元，從年內低點反彈。
此前由于美元走強，投資人對于黃金的持倉有所減弱，截至5月3日，衡量投資者情緒的全球最大黃金ETF——SPDR Gold Trust持倉較五一節前下降5.87噸，目前總持倉為740.82噸。“前期美國經濟數據整體向好，美國股市走強，導致市場激進熱情升溫，資金從避險資產撤離，不過國際局勢變化較快，且加上前期黃金出現較深幅度的調整，因此現在有資金重新回流黃金市場。我們已經在1275美元附近布局了黃金，暫時看到1290美元，如果局勢進一步惡化，則突破1300美元可期。”資深黃金投資人林榮對21世紀經濟報道記者表示。
安信證券則明確給出：“5-6月，有色周期品的機會主要來自黃金，明確看多金價!”的觀點。分析师齊丁表示：周期幻滅導致逆周期政策重新回潮的預期起來，流動性放松預期重新回升。這其實是2008年至今一波接一波衰退式寬松的老戲碼，雖然缺乏新意，但市場總是健忘，對周期短期企穩經常線性外推。我們認為，在全球經濟增長仍未出現新的技術進步引擎之前，這次也沒什麼不一樣。 近期美國經濟數據再怎麼超預期，黃金不跌反漲，表現堅挺，美元反而比較疲弱，說明金價對利空因素已不敏感。 目前時點，我們認為金價下行風險基本釋放殆盡，上行概率正在增強，我們可能正站在類似去年10月初的金價拐點上，我們在此明確看多黃金!
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