早前路透社對全球500名分析師的調研結果顯示，大多數的分析師認為有三大因素，即中美貿易戰升級、全球股市重挫和公債收益率急升導致的金融環境收緊、以及美聯儲升息腳步快於預期，是引爆下一次全球經濟衰退的三大風險因素。分析師們對的評論認為，如今美國經濟處於蓬勃發展，而世界上其餘國家則處於經濟放緩或停滯不前，新興市場經濟體的政治和經濟也呈現波動。此外，該數據下調對今年的全球經濟增長率預測為3.7%，明年則為3.6%。
當中，美聯儲作為一個獨立掌管美國經濟命脈的組織，其升息防止美國經濟過熱是義不容辭的舉措。相對的是，對於全球投資者來說，這導致了全球金融環境的收緊，中國經濟不振恰逢中美貿易摩擦促使更大的全球經濟瓶頸。
現今經濟學家開始廣泛討論國際自由貿易體系的檢討修正，至少有一點可以確定，貿易戰不會有贏家，因為行業分工和供應鏈已經全球化發展，貿易戰博弈會扭曲行業貿易的競爭優勢，最後代價就是國家之間的企業困境和抑制經濟發展。
如今美國經濟仍然是全球經濟增長的主要推動力，市場人士都在猜測美國經濟增長何時會放緩，尤其是在美聯儲的升息步伐加快，對全球經濟的影嚮何時顯現。全球經濟的增長前景的主要下行風險，主要體現在特朗普政府試圖通過關稅政策重新構建國際貿易新局面，而這樣的貿易關稅壁壘舉措，不斷增加中美兩國的輸入成本上漲。
普遍預測歐洲央行的債券購買計劃不會延續至明年，此時意大利經濟和英國退歐的談判帶來的經濟和政治不確定性，對全球金融市場的走勢增添潛在風險。此外，近期幾個月的新興市場的資本流出劇增，促使過去十年高度依賴外資、高額外部赤字的新興市場經濟，隨時面臨經濟的硬著陸。
意大利經濟問題是歐元區產生危機的重大潛在風險點之一。上周歐洲金融市場的數據顯示，投資者又再度拋售意大利的政府公債。意大利央行公布的國際收支帳數據顯示，外資對意大利公債持倉8月削減了174億歐元（約200億美元）。同時，外資持續在5月份和6月份之間脫售了580億歐元的意大利債券。
穆迪在上周五調降意大利的主權債信評級至比垃圾級，因為擔心其政府預算計劃，降評的一個主要原因是意大利政府最近宣布的政府財政預算，該預算案預計明年赤字相當於國內生產總值的2.4%，是該國前朝政府目標的三倍。意大利的負債比率目前已經是世界最高水平之一。
此外，近期人民幣是否會貶值破7.0大關，也牽動著全球市場人士的脈搏。中國今年第三季經濟成長放緩至危機時期低點，中國股市自今年2月以來已經跌了28%。人民幣兌美元若跌至7.0，將令人喪失對中國經濟穩定性的信心。根據中國外匯交易中心數據顯示，本周一的人民幣兌美元的中間價開在6.9337，比上周五的人民幣兌美元的收報6.9321元高。
葉得利博士/文
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