美國聯邦儲備局的即將再一次升息，標誌著廉價美元時代的結束，預計美國債市將陷入短期的波動。近期國際債券市場的異常波動，主要是受到國際貿易的緊張局勢，以及地緣政治不穩定的負面影響。而目前美國短期的借款成本都處於歷史高位，例如三個月期美元隔夜拆借利率，以及三個月期商業票據利率都處於十年以來的高位。
由於美聯儲將可能在本週三上調指標性隔夜拆借利率，達到基本持平目前的通貨膨脹水準，因此這也就意味著將近10年低利率的全球廉價美元時代即將結束。目前美國隔夜拆借利率目標區間，介於1.5%-1.75%之間。由於美國通貨膨脹率逐漸攀升，預計此次美元升息將可能再攀新高。按照美國金融市場的高級分析師的普遍預測，美聯儲應該會把目標利率調升0.25個百分點。
追溯自十年前金融危機以來，美聯儲調整的目標利率一直低於通脹目標水準的2%。如今美國經濟勢頭持續穩健，美國升息將促使許多企業面臨短期借款成本的增加，並將降低一些市場交易的吸引力，進而導致債券市場的波動。
對於那些採用低息貸款、買入高收益證券賺取利差交易的投資企業，已經面臨融資杠杠成本的上升、債券價值的下滑，虧損可能增加的局面，而短期信貸和其它高風險資產也將出現融資成本上升的問題。除了交易融資方面的借貸成本已上升，有資料也顯示出面向美國境內的商業貸款也趨於縮減，主要原因是美國政府為了履行大減稅計畫，美國聯邦債務將大幅激增。
此外，自從去年美國稅務改革以後，許多美國跨國企業都受到了稅率調降的吸引，而紛紛把集團在歐洲等海外資金匯回美國。對此，這導致了美國國內銀行的資金池較為充裕，而相對的是，歐洲銀行則面臨美元資金池縮減的難題。
除了美聯儲將極大可能再度升息，歐洲央行也在近期不斷暗示，其2.55萬億歐元的購債計畫將於今年之內結束，結束歐元區在危機時期的大規模貨幣刺激政策。因此，由於歐洲金融市場如今將逐漸收緊寬鬆貨幣政策，歐洲地區銀行之間將陷入爭奪美元的競爭，其中包括抬高利率吸引美元資金回流歐洲市場。
無論如何，由於全球投資者對於美聯儲升息的理性預期，在美元走勢中已經反映出來，因此投資者將更關注歐洲和亞太區域央行的貨幣政策變化，同時金融市場的利率變化也將反映一些金融投資產品的頭寸。此外，市場人士可以關注美國政府的財政擴張和赤字方面是否上升的狀況演變，對美元走勢進行短中期的預測。
對於強勢的美元趨勢，如今市場人士普遍提高警惕的風險是，強勢美元何時會出現下滑。雖然有一些分析報告指出分析美元下滑為時尚早，但是我們無法排除任何微機率的黑天鵝事件發生。雖說近期美元強勢和美聯儲在升息方面處於主導位置，但是全球投資者將無法忽略，目前美國與中國、G7盟友之間的貿易衝突和意見分歧，也可能隨時發生一觸即發的市場系統性風險。
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