美國鋼鋁關稅政策風波依然在發酵。市場人士討論最多的是，哪一國會先發動對美國真槍實彈的貿易戰。至今各國鋼鐵製造商普遍都說，此關稅壁壘對鋼鐵價格的影響不大。有資料顯示，2017年美國進口鋼鐵量達3,600萬噸，其中加拿大、巴西和韓國是主要的供應國。但是美國的這個進口量，占去年全球鋼鐵市場貿易總量的4.73億噸，還不到8%的份額。當中估計會有一些鋼鋁產品被擋在美國市場之外，數量可能會達到數百萬噸至上千萬噸左右，這相當於年度鋼鐵貿易量的數個百分比而已。
如今美國的貿易關稅壁壘和未來可能引發的貿易戰，已經促使中國、歐盟和亞洲等交易夥伴感到困惑。中國作為美國國債的最大持有國之一，可以選擇不在貿易問題上周旋，而是用腳投票，減持美國國債作為報復，甚至提高美國企業在中國設廠投資的門檻，這樣的話美國與各國的貿易戰就會延伸至金融市場，產生一種惡性循環。
按照特朗普政府對於其關稅政策的辯護，主要是解決美國巨額的貿易赤字。但是若撇開美國財政和貿易赤字的壓力，如今美國內需經濟總體而言還是較好的。目前美國就業依然持續增長，稅改政策、薪資增長、能源商品也逐漸擺脫低迷狀況，內需經濟仍然穩健。
長期內美國稅改政策對拉動美國消費和投資增長，以及通貨膨脹的逐步攀升，美聯儲應該會在今年內持續採取循序漸進的升息政策。值得投資者們警惕的是，今年美聯儲的加息步伐可能加快，以及美國市場也會持續波動，這可能會推升亞洲股市的波動和一些企業的再融資壓力。同時，美國的貿易關稅壁壘政策也可能增加通脹壓力，進而可能提高美聯儲額外升息的機率，對金融市場將產生一些負面衝擊。
例如，資料顯示中國外債融資規模自2014年6月以來已快速上升。截至2017年3季度末，中國外債餘額達到1.6萬億美元，較2014年增加了90%，達8800億美元，其中短期債務增加4000億美元。隨著美聯儲進一步加息，中國和亞洲地區的企業償債成本將上升。
但實際上，資料顯示美國國債目前的需求依然挺穩，仍然還不懼來自貿易方面的衝擊。去年美元總體貶值了約10%，創下2003年以來的最大跌幅，而10年期美國國債的收益率自從去年9月以來，累計漲幅已超過80個基點。最近幾周外國投資者也吸納了數以十億美元計的美國債券。因此，如今相對便宜的美元，碰上美國國債收益率的吸引力，將促使外國機構投資者在今年內購買更多美國國債。
值得投資者們關注的是，美國金融市場是否已在某些行業，出現顯著的資產泡沫風險。若有的話，這些風險是屬於可以被化解的行業“非系統性風險”，還是屬於與特朗普政策和地緣政治有關、難以被化解的“系統性風險”，是值得投資者們加以分析的。若按照目前特朗普政府引發的各種局勢不安元素，例如美國鋼鋁貿易關稅壁壘，以及美朝之間的不確定性，都將引發蔓延國際市場波動的長期系統性風險。
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