上投摩根:內地GDP下半年增長放慢

香港文匯報訊(記者陳楚倩、實習記者牛海荃)上投摩根(香港)高級客戶投資組合經理帥仕偉昨表示,在加強金融監管的基調下,貨幣政策穩健中性,預期今年內地GDP增長呈前高後低的走勢,下半年增長放慢,全年GDP增長料6.7%。

第三季流動性環境料改善

帥仕偉預料,內地的財政赤字目標依然維持在3%。第二季全面推進金融監管和去槓桿,流動性出現緊張。不過在半年度季節性衝擊過後,預計第三季市場逐步適應去槓桿環境,整體流動性環境會出現環比改善。

對於債券通的開通,該行投資經理梁仲平認為,債券通是中國資本市場開放的一個里程碑,建立了更方便的交易及結算平台,預期境外投資者將適時更積極參與內地債券市場;同時「北向通」有利於離岸人民幣市場的發展,更可幫助推動人民幣國際化。另外,近年不少內地投資者已放眼全球,海外資產配置需求逐步升溫,「南向通」同樣值得期待。

港股看好金融及電子股

港股方面,該行資深基金經理司徒芳華指,本港經濟表現較預期好,有利企業全年業績。另一方面,人民幣走勢亦趨穩定,近日恒指已累積一定升幅,港股基本面較強,對第三季走勢樂觀,她未有透露指數目標,較看好金融股及電子股。

A股市場方面,該行認為由於第二季流動性緊平衡,在白馬價值股不斷上升的過程中,成長龍頭股的估值已經相對吸引,預計第三季度成長股龍頭會有所表現。司徒芳華指,我們看到某些板塊估值明顯收斂,截至6月上旬,主板估值維持在16.3倍,中小創業板相對主板估值已經回落到2012年初水平,龍頭公司絕對估值基本合理,部分公司已經出現不同程度低估。

至於行業方面,司徒芳華指,現時經濟處於轉型階段,消費服務業及新興製造業是中長期的發展方向,建議關注景氣上行及有估值修復空間行業中的龍頭公司,其中包括中藥和醫藥商業;電子行業中的智慧駕駛、蘋果產業鏈、OLED、LED、傳媒行業中的手遊、影視等、 新能源汽車等行業。

關注A股業績向好龍頭企

另外, 對於市場最近十分關注有關MSCI把A股納入其新興市場指數,司徒芳華預期,這對A 股市場是一個長期利好的因素, 外資的機構可能會因此增加研究的投入和投資的比重。可以關注一些業績向好的龍頭企業, 特別是具有稀缺性和權重較高的板塊。

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