美國總統特朗普上台後，共和黨內不少保守派都借勢發難，施壓要求聯儲局減少干預市場，包括縮減資產負債表規模，限制使用非常規貨幣政策以及減少對金融業監管。聯儲局前日宣佈「縮表」計劃，不過專家認為，聯儲局的影響力已經有如百足之爪，深入金融市場每個角落，一旦大幅縮表或停止非常規貨幣政策，勢必引起連鎖反應，衝擊金融市場穩定。
理事會3空缺 憂特式干預
聯儲局當前面臨的政策壓力不小，理事會7席如今有3席出缺，特朗普隨時可以任命保守派人選加入，足以左右局方政策方向。共和黨亦醞釀立法，加強對聯儲局決策的監管，甚至限制聯儲局根據一定規例執行貨幣政策。
不少聯儲官員和市場人士都對縮表反應正面，但爭議點在於減幅多寡。目前聯儲局資產負債表總值4.5萬億美元（約35萬億港元），兩名鴿派聯儲銀行行長早前放風，表明資產負債表可能縮減至約2萬億美元（約15.6萬億港元），但不太可能低於金融海嘯前的水平。本身是共和黨人、被視為聯儲局主席繼任人選的前聯儲局理事沃斯不認同，認為局方維持巨額資產負債表變相是代替政府執行財政政策，可能損害聯儲局獨立性。
左右逆回購工具運作
聯儲局維持一定資產負債表規模的理由之一，是確保2013年推出的逆回購工具繼續運作。在逆回購工具中，聯儲局必須有足夠國債借給投資機構，以回收市場多餘現金，確保市場利率不會低過聯邦基金利率，假如逆回購停止運作，短期利率便會急跌，公開市場對國債需求亦會急升，導致貨幣市場基金缺乏存放隔夜資金的地方，造成金融市場不穩。■《華爾街日報》/英國《金融時報》
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