發改委傳停批房企海外發債

05/19/2017

首季發債45億美元直逼去年全年規模

房地產業務需要大量資金，內地有實力的地產商一直以來都青睞海外發債融資，不過隨着內地對樓市調控的收緊，內房企海外發債似乎也不那麼容易了。路透社引述來自銀行業人士和地產開發商的消息指，二季度以來，國家發改委已基本停止審批內房企海外發債的批文。業內估計，內房企短期內海外發行美元債券將暫歇。

另外，彭博也引述來自七家銀行與券商參與債券發行的人士稱，自二季度以來一直未收到中國發改委對地產海外發債的批覆。其中六位人士更稱，城投海外發債申請亦未獲批。而目前已啟動發行的部分地產商海外發債是二季度以前批覆的。中資公司發行企業債需要由發改委審批。

嚴格限制房企境外融資

內地樓市調控去年起收緊。去年下半年政府就已採取措施，減緩房地產開發商在境內證交所市場發行公司債。境內受阻轉道海外，這導致今年第一季出現一波海外發行美元債券熱潮。

路透指，內房企今年迄今這類債券的發行規模總計達45億美元，在亞洲企業總計發行的1,338億美元債券中佔3%。數字已接近去年全年57億美元的美元債規模，且遠高於往年同期8.1億美元的平均水平，以往企業主要通過境內債券市場融資。

不過，政府要為房地產降溫。隨着3月下旬以來樓市調控再度趨緊，內房企的海外融資大門也關上了。路透引述市場人士稱，監管部門目前嚴格限制境外融資，有發展商表示，今年初發行的債券是去年就獲批的，預計下半年不會有新債發行。有發展商稱，海外發債的審批程序拖後了。

今年的企業債發行由國有企業主導，這些企業的資產負債表狀況往往好於私營企業。即將在市場發債的開發商，要麼是第一季就獲得了發行批文，要麼來自不用面對國企激烈競爭的較弱省份。

龍光世茂獲准首季發債

報道又指，位於深圳的龍光地產（3380）周三宣佈將發行4.59億美元優先票據，擬將資金用作當前債務再融資。據銀行方面稱，此次發行是第一季度就獲得批准的。世茂房地產（0813）一位人士稱，公司已於第一季獲准發行美元債，不過補充公司目前尚無具體發行計劃。

有香港銀團貸款人士透露，經過第一季頻繁的融資活動後，第二季已經收緊了批准進程。

雖然美元信貸供應收緊，但開發商還有銀行貸款等其他選擇。世茂和龍湖地產（0960）上周表示，他們已經獲批在境內銀行間同業市場發行中期票據。

評級機構穆迪亦表示，今年內地房地產開發商的再融資風險並不大，因房屋銷售的繁榮仍給其資金流動性帶來有力支撐。而這些公司所發債券到期的高峰是2018年。