TMT板块景气度较高 机构建议关注多个细分领域

11月4日，A股市场反弹，景气度较高的TMT板块全线上涨，Wind TMT指数上涨2.55%，板块内多只个股涨停。其中，计算机、电子行业均涨超2%，通信、传媒行业均涨逾1%。9月24日以来，融资资金积极加仓TMT板块，截至11月1日，电子行业融资净买入近600亿元。

分析人士认为，当前科技产业正处在新一轮向上大周期中，TMT板块景气度较高，市场风险偏好回升将有助于成长板块估值修复，TMT板块值得关注。

盈利增速位居市场前列

作为近期市场的主线之一，TMT板块持续受到市场关注。从已披露完毕的上市公司三季报情况来看，A股上市公司整体盈利情况已出现边际企稳回升迹象，TMT板块景气度较高，盈利增速位居市场前列。

据海通证券统计，A股上市公司2024年第三季度归母净利润同比增长4.7%，相较2024年第二季度的-1.4%明显回升。整体而言，在A股整体业绩缺乏弹性的背景下，部分细分行业存在结构性亮点。TMT板块归母净利润同比增速从2024年前二季度的6.0%进一步升至2024年前三季度的7.8%。其中，电子和通信行业景气度明显较高，电子行业2024年前三季度归母净利润同比增速达到36.6%，和2024年上半年的38.7%基本持平；通信行业2024年前三季度归母净利润同比增速升至8.5%，高于2024年上半年的7.2%。此外，计算机行业盈利跌幅收窄，归母净利润同比增速从2024年上半年的-44.6%回升至2024年前三季度的-29.3%。

部分上市公司业绩实现高增长，例如，长盈精密三季报显示，前三季度实现营业收入120.97亿元，同比增长23.56%；实现归母净利润5.94亿元，同比大幅增长。长川科技三季报显示，前三季度实现营业收入25.35亿元，同比增长109.72%；实现归母净利润3.57亿元，同比增长26858.78%。派瑞股份三季报显示，前三季度实现营业收入1.53亿元，同比增长117.51%；实现归母净利润5254.05万元，同比增长2517.29%。生益电子三季报显示，前三季度实现营业收入31.79亿元，同比增长32.97%；实现归母净利润1.87亿元，同比增长1156.98%。

资金持续加仓TMT板块

在TMT板块保持较高景气度的情况下，近期TMT板块显著走强。

Wind数据显示，截至11月4日，9月24日以来，Wind TMT指数累计上涨46.58%，申万一级计算机、电子、通信、传媒行业指数分别累计上涨45.92%、44.77%、30.75%、32.44%，同期上证指数、深证成指、创业板指分别累计上涨20.42%、31.91%、42.83%，TMT板块走势强于大盘。同时，TMT板块诞生了一批大牛股，艾融软件累计涨幅超过620%，艾能聚累计涨幅超过440%，海能达、华岭股份累计涨幅均超过330%，联迪信息、银之杰、恒拓开源、国民技术、常山北明等多只股票累计涨幅均超过200%。

11月4日，常山北明上演“地天板”，成交额达171.10亿元，创历史新高，换手率达32.84%，总市值为521.50亿元。

资金面上，TMT板块也受到资金明显加仓。Wind数据显示，截至11月1日，9月24日以来，电子、计算机、通信、传媒行业融资净买入金额分别达595.76亿元、328.94亿元、152.65亿元、73.91亿元。个股方面，中芯国际同期融资净买入超47亿元，东山精密、澜起科技、润和软件融资净买入均超20亿元，同花顺、寒武纪-U、中际旭创、京东方A等多只股票融资净买入均超15亿元。

此外，从公募基金三季报情况来看，据统计，2024年三季度，公募基金持仓A股市值大幅上升，占全A总市值比例创历史新高。主动偏股型基金TMT持仓比例与超配比例小幅回落，根据电子、计算机、传媒、通信加总统计的TMT持仓比例小幅下滑至23.42%，超配比例同样小幅下滑至5.57%。主动偏股型基金对TMT板块的配置比例处于2010年以来75.8%分位，超配比例处于2010年以来55.1%分位。

多个细分板块值得关注

11月4日，Wind TMT指数上涨2.55%，板块内赢时胜、荣科科技、汇金科技均20%涨停，欧菲光、中科曙光、联创光电、剑桥科技等多只股票涨停。在申万一级行业中，属于TMT板块的计算机、电子行业均涨超2%，通信、传媒行业均涨逾1%。

对于TMT板块，国金证券电子行业首席分析师樊志远表示，北美亚马逊、微软、谷歌、Meta四大云厂商资本开支继续高增长，电子行业看好AI、苹果产业链等板块。通信板块整体业绩稳健增长，盈利能力提升，建议重点关注AI带来的光模块、服务器、交换机、芯片等领域的投资机会。计算机板块可重点关注：第一，国内重点支持的景气方向，比如车路云、工业软件、智能驾驶、人工智能、数据要素等；第二，国内需求可能见底反转的方向，比如信创等；第三，软硬件出海。在传媒板块业绩筑底过程中，关注产品周期将至的游戏板块和2025年春节档可期的影视板块。

平安证券计算机行业分析师闫磊表示，作为新质生产力的重要组成部分，叠加需求端加快修复预期，计算机行业未来有望迎来业绩和估值的双重提升，建议关注信创、华为产业链、AI、低空经济、金融IT板块。

“市场风险偏好回升将有助于成长板块估值修复，建议关注军工、TMT、新能源板块的部分个股。”光大证券策略首席分析师张宇生表示。

（吴玉华）