全球經濟刺激政策火力全開

上週五美國參眾兩院通過了2.2萬億美元的刺激計畫法案,該法案將為美國企業和個人提供在新冠病毒疫情之時的緊急援助。這個史無前例的擴大赤字的救濟方案,其中包括撥款5,000億美元用於幫助受疫情重創的美國各行業,以及撥款2,900億美元用於數以百萬計的美國家庭的直接發放現金,每戶家庭最高可得3,000美元。同時,該法案還將撥款3,500億美元用於向美國小企業提供貸款,撥款2,500億美元用於擴大失業救助,以及給醫院和相關衛生系統撥款至少1,000億美元。亞洲各國也同時間搭上了實施大規模經濟刺激政策的行列,一起降低全球經濟衰退所帶了的傷害。

隨著疫情影響持續且長期化,中國政府也積極開啟對抗疫情的一攬子宏觀政策措施,其中包括適當的提高財政赤字率、發行特別國債、增加地方政府的專項債券規模、引導貸款市場利率下行、以及保持市場資金流動性。根據中國銀行的研究資料顯示,中國GDP增速或將出現罕見的負增長,有可能為45年以來的最低,今年第一季度GDP預計降9.6%,第二季度恢復正增長為3%左右,達到全年增長率約為2.5%左右。

日本首相安倍晉三在上周也承諾,日本政府將採取前所未有的救濟方案,以緩解新冠病毒疫情對日本經濟的影響。對此,日本首相聲稱即將推出的方案規模,將超過之前為應對2008年全球金融危機而進行的5,280億美元預算,或大約相當於日本經濟產值的10%,該方案將包括財政和貨幣政策擴張,以及對本土企業減稅等措施。

中國國家主席習近平在出席G20領導人視頻峰會中,也呼籲世界各國加強國際宏觀經濟政策協調,實施有力有效的財政和貨幣政策。G20各國政府也承諾採取5萬億美元的經濟刺激措施,各主要央行也已下調利率,並重啟政府的資產購買。由於各國都預計在4月份開始火力全開的實施經濟刺激措施,預計4月份各種經濟指標將值得加以期待。

對此,經濟合作暨發展組織(OECD)的研究資料也顯示,當一國經濟體封鎖一個月的支出,將使其年經濟增長率下降兩個百分點,而封鎖措施將直接影響主要經濟體中占GDP多達三分之一的行業。根據OECD 的測算,僅旅遊業就面臨產出下降50%至70%的局面,許多相關經濟體也將因此陷入經濟衰退,所以此時的經濟刺激措施是必要的。

面臨增加國家財政赤字的壓力,這些國家別無選擇,國民安全利益高於一切。各國火力全開經濟刺激政策的過程中,各國政府在經濟下行壓力的加大、減稅等多種因素,將促使政府財政面臨巨大壓力。如今,貨幣政策的邊際效用已經逐漸遞減,老百姓更渴望的是例如減稅、免稅、債務還款延遲之類的直接性財政政策。因此,關鍵的是各國政府在接下來的日子,將如何有效的、真正對點的實施這些經濟刺激性措施。

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