近期市場證券評論開始關註起美國股市的牛市會否結束，似乎在為美麗的悠長假期收拾心情。市場預測標準普爾500指數將在今年底收在2909左右，全年漲幅率可達到9%，而美國上市企業在2018年的盈利增長率，預料將可達到23.3%，過去第二季的盈利增長率約為24.9%。標準普爾500指數在今年的勇猛勢頭，被譽為其史上最長的牛市。
投資者的擔心不無道理，如今國際經濟和政局處於多事之秋，特別是美國總統特朗普與中國之間的貿易戰，以及美國與歐盟地區國家之間的緊張關系，都可能隨時損害美國企業在國際市場的獲利能力。同時，土耳其貨幣裡拉警示的貨幣危機，已經讓許多企業國際貿易商嘗到，在新興市場和發達國家之間貿易的貨幣風險。
美國國會去年通過了大規糢的企業減稅政策，以及美國企業創紀錄的股票回購，基本上是提振了整體股市的活躍樂觀情緒。但這些減稅利好政策基本上已被市場消化，股市未來走勢還看中美貿易戰如何收場，以及全球經濟在今年末如何表現。美國與墨西哥就修訂北美自由貿易協定的初步談判成功，也將繼續支撐美國股市的增長空間。
如今美中貿易戰的事態演變似乎兇多吉少，投資者的套利情緒會日益顯著。美國在前期已經如期實施對160億美元的中國商品加徵關稅，目前在對價值2000億美元的中國商品加徵關稅的措施舉行聽證會，按計劃向公眾徵詢意見的時間到9月初截止。據報導，特朗普宣稱待公眾徵詢意見在下周結束後，他就立馬準備對另一波的2000億美元的中國進口商品加徵關稅。善變的特朗普此次又會玩甚麼把戲？
在歐洲地區方面，盡管全球市場經濟趨於放緩，中美貿易戰也殃及歐盟企業的出口貿易，但歐盟企業獲利的前景依然良好。歐洲出口企業得益於歐元的貶值趨勢，歐盟地區企業的盈利前景依然值得期待，這樂觀態勢將會反映在歐洲股市的年底表現。關鍵是歐洲央行何時會升息，根據歐洲央行的多次表態，其至少要到明年下半年才會升息，因此，歐洲企業將在歐洲貨幣市場緊縮前發揮經濟增長潛力。
中國股市如今依然沉睡在熊市裡。雖然中美貿易戰已經進入一個平靜期，中國央行也支撐擴大貨幣市場的流動性，人民幣匯率也處於止跌回升一些，但是中國股市投資者基本上採取不變應萬變、靜觀其變的態勢，投資者仍處於謹慎狀況。早前中國國務院宣布成立一個新的政府機構，來監督國內科技部門的發展，並由中國國務院總理李克強擔任領導，已經激勵了一些中國科技股的上漲動力。
對於那些在海外股市發跡的中國科技股，中國政府如今希望吸引類似於阿裡巴巴、百度等高科技企業，回流到中國資本市場上市並帶動本地股市發展。但由於現今中國股市處於熊市，以及中國政府對此的政策方面仍然沒有明朗化，這一美好願景計劃看來將會一直拖延下去。但是，中國股市為反彈還要看，市場機制如何解決中國金融市場的信貸困難，經濟放緩以及融資違約風險等大問題。
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