作為全球最重要的工業大宗商品，國際原油價格又開始呈現波動局面。國際在本週一下跌，延續了上周的下跌走勢，目前市場認識普遍關注前三大產油國，即俄羅斯、美國與沙烏地阿拉伯將增加產量抑制油價上漲。當中，值得關注的是，美國石油出口在近期顯著的增加了起來，似乎開始要侵蝕俄羅斯和中東原油供應商的市場份額。按照美國能源資訊署（EIA）的資料，美國石油出口在兩周前就已經達到每日260萬桶的頂峰水準，這是美國石油生產的歷史水準。EIA資料也顯示，美國原油產量在過去兩年已大增約27%，達到每日1073萬桶，愈來愈接近俄羅斯的每日1100萬桶產量。
此外，市場分析師預測今年6月份的美國石油出口量，預計也將達到每日230萬桶，其中的130萬桶將流向亞洲市場。同時，指標原油之間的價差也給亞洲原油煉廠，提供了削減進口中東和俄羅斯輕質原油、增加美國原油的採購量，而此前布蘭特與中東原油價格均觸及多年來的高點。預計中美雙方仍未解決的貿易爭端，應該不會影響中國從美國原油進口量。
目前中國是美國原油最大的購買國，中國石化集團從美國的進口量最大，而在亞洲市場，印度和韓國是美國原油進口量僅次於中國的亞洲國家。對於美國石油產量的增長態勢，有美國原油市場分析師指出，美國原油出口量將受限制於其有限的出口設施承載壓力，這也將限制美國生產商出口更多石油的能力。
回顧過去國際油價在2016年曾觸及10年以來的最低點，低於每桶30美元。然後OPEC和俄羅斯等產油國在去年開始限產，期望可以籍此推動市場供應趨緊、提振國際油價。自這些產油國限產以來，國際油價開始逐漸攀升，例如布蘭特原油在5月初一度突破80美元。但是，這也引發了全球消費者和經營者，擔心高油價會影響經濟成長並引發脫貨膨脹。目前，沙烏地阿拉伯和俄羅斯等國將提高產油量，以應對潛在的供應短缺，抑制油價的繼續上揚。
無論如何，目前國際油價介於每桶80美元上下浮動，是2014年以來的最高價格水準。若石油價格上漲延續，將直接影響亞洲市場的經營和消費成本的上漲，但這也體現出全球經濟正顯露出復蘇的增長態勢。對此，亞洲企業的一般風險管理措施，不外乎是企業縮減部分業務範圍，或者政府通過燃料補貼、調降消費稅進行干預，又或者向消費者轉嫁部分上漲的經營成本。無論如何，運營成本上升是肯定無法避免的，最終將促使企業推遲國內外的投資項目。關鍵是，石油價格上漲對於經濟成長的負面影響，一般上要滯後一段時間才能體現出來。
無論如何，這股石油價格上漲給那些早前大膽進行反向大賭注、押注國際油價將大幅上漲的對沖基金，賜予了一些甜頭。目前就要看金融市場方面接下來如何對油價下滑調整承壓。值得關注的是，若這些對沖基金大舉平倉獲利了結，國際油價屆時將可能隨時產生市場波動。
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