據美國《華爾街日報》網站4月1日文章，今年頭三個月，美元匯率連續第五個季度下跌，令投資者困惑不已，他們曾斷定去年年底減稅法案簽字生效後美國公司將現金匯回國內的做法會令美元受益。
許多投資者現在認為，美國政策變幻莫測，全球有爆发貿易戰之虞，加上海外經濟增長加速等因素，意味著美元匯率可能會進一步下跌。衡量美元對一籃子16種貨币匯率的華爾街日報美元指數第一季度下跌2.6%，迄今12個月來累計下跌7.3%。與此同時，今年歐元、日元和一些新興市場貨币的匯率均上升。
過去一年里的美元貶值產生了廣泛影響，如果其跌勢持續，這些影響可能就會加劇。美元走弱有助于增加美國商品在海外市場的競爭力、增加跨國公司的利潤並有可能抬高這些公司的股價。它還會推高石油、銅和黃金等大宗商品的價格，這些商品以美元計價，當美元下跌時對海外投資者來說變得更加劃算。
然而，假如美元下跌得太快，那可能就會動搖對美國經濟的信心，使美聯儲收緊貨币政策的計劃复雜化。長期下跌還可能會刺激通貨膨脹，引发對消費者物價過快上漲的擔憂。
近日，美國總統特朗普揚言要對高達600億美元的中國進口產品加征關稅，中國則宣布了報复措施，美中之間的貿易爭端引发投資者的驚恐。消息傳出後，美元應聲下挫，不過，其他貨币的跌幅更大，抵消了美元的損失。
荷蘭合作銀行的資深市場戰略家克里斯蒂安·勞倫斯表示，貿易戰威脅“肯定對美元沒有產生積極影響”。他說：“市場對貿易戰的解讀是可能對美國不利。”
過去美元曾表現出不堪貿易沖突的沖擊。加拿大道明證券公司的數據顯示，2001年至2003年間，因美國對進口鋼鐵征收關稅，衡量美元對六種主要貨币匯率的洲際交易所美元指數下跌了將近20%。該指數在1993年至1995年間因美日貿易關系爭議而下跌12%左右。
影響美元匯率的另一個因素是全球經濟上揚，它促使歐洲和亞洲各國央行在實行了多年的擴張性貨币政策以扶持經濟发展之後開始采取措施推動貨币政策正常化。今年一季度，歐洲中央銀行和日本銀行即將逐步取消刺激計劃並最終上調利率的跡象將日元和歐元對美元的匯率分別推高了5.9%和2.7%。與此同時，許多投資者認為，美國今年會加息三至四次，這已在美元的匯率中反映出來。上調利率往往會增強貨币對投資者的吸引力。
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